巴西热图利奥·瓦加斯基金会巴西经济研究所经济学家、巴西价格指数协调员安德烈·布拉兹（AndréBraz）供图。

【南美侨报记者陈妤汎里约热内卢报道】“需要更多的钱才能提柜子了。”谈起最近的汇率变化，在里约热内卢经营小商品店的吴先生，最直接的感受就是进货要多掏钱了。

据悉，10月26日，巴西总统选举第二轮投票后的首个交易日，雷亚尔兑美元明显走弱。汇率从前一交易日的1美元兑4.993雷亚尔，变为收盘时的1美元兑5.403雷亚尔，折算后雷亚尔兑美元单日贬值约7.59%。对进口商而言，同样一笔美元货款，需要拿出更多雷亚尔才能支付。

“现在进同样一批货，要先拿出更多钱。售价就算涨一点，也只是补上多出来的成本，不是说我们就赚得更多了。货还没卖完，店租、工资都要照付，收回来的钱还得留着进下一批货。每天有进账，不代表这些钱都是赚的。”吴先生说。

雷亚尔为什么走弱？选举如何影响汇率，又会怎样影响进出口生意？

本报记者就此专访了巴西热图利奥·瓦加斯基金会巴西经济研究所经济学家、巴西价格指数协调员安德烈·布拉兹（AndréBraz）。

布拉兹认为，这轮雷亚尔贬值的一个重要原因，是投资者在选举后重新判断巴西经济政策的走向，尤其关注政府的财政收支。市场关心的是，政府接下来会怎样安排支出，债务会如何变化，又准备采取什么措施平衡预算。当这些问题的不确定性增加时，部分投资者会减少在巴西的投资，或买入美元避险，从而给雷亚尔带来贬值压力。

按照布拉兹的分析，选举的影响主要通过投资者预期的变化传递。也就是说，不必等到新政策实际出台，投资者就可能根据对未来的判断调整资金安排，汇率也会随之变化。

他补充说，美国利率以及美元对其他货币的走势，同样会影响巴西汇率。不过，就近期雷亚尔的下跌而言，他认为市场关注的主要仍是巴西经济和财政政策的预期。

但是这些变化到了商家的账本上，就变成了付款成本。布拉兹解释，即使供应商的美元报价没有上涨，进口商也需要拿出更多雷亚尔，才能买到同样的商品、机器、零部件和原材料。他指出，企业可以自己承担一部分增加的成本，接受利润减少，也可以将成本转嫁给顾客。如何选择，要看竞争、库存和需求。

放到店里的实际经营中，就是要看同行卖多少钱、手里的货是什么时候进的，以及顾客能不能接受新价格。如果同行仍在卖原来的价格，自己先涨价，就可能丢掉一部分生意；如果售价不变，多出来的采购成本，就要从原本的利润里扣。库存也会影响调价的时间。此前按较低成本购入的货，可能让商家暂时有余地维持售价；等到重新补货，成本就需要重新计算。因此，同一轮汇率变化，不同商家未必会同时涨价。

布拉兹表示，对于出口商，雷亚尔贬值可能带来好处。同样一笔美元收入可以兑换更多雷亚尔，可能增加利润，也可能让企业有余地向海外客户提供更优惠的报价。但如果企业同时需要用美元购买原材料或偿还债务，支出也会上升，最终是否受益，还要看收入和成本的变化。

无论进口还是出口，布拉兹指出，汇率不断波动都会增加报价、洽谈合同和规划投资的难度。以进口商为例，如果已经用雷亚尔向客户报好价，美元货款却还没支付，一旦付款前雷亚尔继续贬值，又没有提前锁定汇率，增加的成本就可能挤掉一部分原本预计的利润。

布拉兹指出，企业最终受到多大影响，还取决于这一汇率变化持续多久，以及是否事先采取了汇率风险对冲措施。

对吴先生这样的商家而言，眼下需要算清的，不只是商品该涨价多少，还有下一笔货款要准备多少钱、卖货的钱何时能收回来。售价调高了，利润和周转资金却未必就能跟上。