【南美侨报编译王晗报道】巴西的债务和违约率持续攀升，无论是在公共部门，还是在各行业的家庭和企业中，均已达到历史最高水平。这一局面反映了巴西当前高利率、财政不确定性以及信贷条件收紧的宏观经济环境。

巴西《EXAME》杂志报道，在公共部门，6月份的总债务占GDP比重达到81.93%。由于投资者对财政走势缺乏信心，面对固定利率债券和通胀挂钩债券需求下降的局面，国家财政部调整了《年度融资计划》（PAF），扩大了与基准利率挂钩的债券发行规模。

在家庭层面，根据巴西央行公布的数据，个人自由信贷的违约率达到7.8%，创下自2011年3月有记录以来的最高水平。在私人工资扣款贷款领域，该指标达到了前所未有的10%。

尽管劳动力市场持续火热，巴西家庭的逾期账款仍在增加。经济学家警告称，就业形势若出现恶化，可能会进一步加剧家庭还款能力的压力。

财政部将家庭负债归因于结构性因素，例如通过金融科技公司扩大了高成本信贷产品的获取渠道，以及在线博彩对可支配收入造成的财务影响。作为应对措施，该部重点提出了债务重组计划和扩大个人所得税免税范围等举措。

在私营部门，据信贷机构Serasa Experian数据显示，截至6月共有910万家企业出现违约，逾期债务总额达2329亿雷亚尔。这一数据意味着平均每家企业有7.3笔逾期账款，平均欠款额为25508.96雷亚尔。

包括Braskem、Casas Bahia、Habib’s、Marabraz和Alliança Saúde在内的大型经济集团，均通过司法重整程序来重组与债权人的债务。Convexa Investimentos的调查显示，今年前六个月，上市公司短期债务存量增加了500亿雷亚尔，从2025年的2890亿雷亚尔跃升至2026年6月的3390亿雷亚尔。

巴西财政部认为，受现金流恢复和货币紧缩周期推动，企业杠杆率自疫情后时期以来持续攀升。

该部预测，受初级盈余恢复和利率下降的推动，公共债务的增长势头和融资成本将从2027年起开始趋缓。

巴西债务规模的扩大源于一种连锁反应。政府财政失衡直接影响家庭的偿付能力，公共债务不断膨胀，是因为联邦政府的支出持续超过税收收入，从而导致经常性初级赤字。

这种高公共支出的循环迫使政府维持高利率以遏制通胀压力，这反过来又推高了政府债务本身的滚动成本。巴西政府债务增长率在G20国家中仅次于中国，位居第二，国际货币基金组织（IMF）预测到2027年将达到GDP的100%。另外，大量福利补贴和税收减免，以及国内储蓄率偏低，进一步加剧了这一局面。

在消费端，尽管失业率仍处于历史低位，但家庭负债水平仍接近历史最高水平。家庭预算面临着高昂的生活成本以及循环信贷和贷款成本上升的双重压力，而这些信贷方式通常被用作收入的补充。