【南美侨报编译王晗报道】巴西央行发布的《焦点调查》（Focus）报告中对2026年消费者价格指数（IPCA）的预测连续第11周上调，从4.92%升至5.04%，进一步拉大了与巴西央行4.50%目标上限的差距。这一变化反映了中东战争带来的不确定性不断加剧，这场战争已导致油价飙升。

巴西《圣保罗州报》报道，金融市场对2027年IPCA的预测值在连续三周保持稳定后，从4.00%升至4.01%。一个月前，该预测值为4.00%。

Focus对2028年通胀的预测中值在上次发布后有所上升，但仍保持稳定在3.65%。在4月份的上次会议纪要中，央行货币政策委员会（Copom）强调了其对该时期通胀预期脱锚的担忧，这可能已经反映了石油供应冲击的次生影响。

“迄今为止，这场冲突的持续时间可能已经足以使一些风险成为现实，其中最明显的是长期通胀预期，特别是2028年通胀预期的进一步脱锚。在此背景下，委员会重申其致力于应对石油及其衍生品供应冲击的次生影响，并在高度不确定的情况下保持冷静，随着时间的推移收集更多信息。”Copom在报告中称。

即使在4月份货币政策委员会会议上修正了预测值之后，市场预测的通胀走势仍然高于央行的预期。当时，委员会将2026年IPCA的预测值从3.9%上调至4.6%，并将2027年的IPCA预测值从3.3%上调至3.5%。

自2025年起，通胀目标改为连续性目标，基于过去12个月的累计IPCA。中心目标为3%，上下浮动1.5个百分点，即上限为4.5%，下限为3%。如果通胀率连续六个月超出该区间，则视为央行未能实现目标。

在基准利率（Selic）方面，金融市场对2026年底Selic的预测中值维持在13.25%，对2027年底Selic利率的中值预测连续第二周维持在11.25%。一个月前，该预测值为11%。

Copom在2026年的前两次会议上已累计降息0.25个百分点，使Selic降至每年14.50%。但该委员会在上次会议纪要中警告称，随着有关冲突的新信息的出现，周期的规模和持续时间将随时间推移而确定。

货币政策委员会强调，将继续以“谨慎和冷静”的态度执行货币政策，以便下一步措施能够纳入新的信息，从而更清晰地了解冲突的深度和范围，以及其对价格水平的直接和间接影响。

委员会报告称：“委员会始终致力于确保通胀在相关货币政策期限内向目标靠拢，并确定校准周期的规模和持续时间将随着新信息的纳入分析而随时间推移而确定。”

市场对2028年底基准利率的预测中值连续第18周维持在10.0%。对2029年的预测也维持在10.0%。一个月前，该预测值为9.75%。

另外，金融市场对巴西2026年国内生产总值（GDP）增长的预测中值从1.85%上调至1.89%。一个月前，该预测值为1.85%。市场预期的增长率高于巴西央行根据第一季度货币政策报告（RPM）预测的1.6%。财政部预计GDP增长率为2.33%。

Focus对巴西2027年经济增长的预测中值从1.77%下调至1.70%。对2028年和2029年的GDP增长预测中值分别连续第115周和第62周维持在2.0%。

在汇率方面，金融市场对2026年底美元汇率的预测中值从5.20雷亚尔降至5.17雷亚尔。一个月前，该预测值为5.25雷亚尔。

对2027年底美元汇率的预测中值从5.27雷亚尔降至5.26雷亚尔。四周前，该预测值为5.35雷亚尔。对2028年底的预测值在5.34雷亚尔至5.30雷亚尔之间波动，这是连续第四周下调。对2029年的汇率预测值连续第三周维持在5.40雷亚尔。