这是现任央行行长加利波洛履职以来的首次降息决议。《圣保罗页报》

【南美侨报网编译段木心3月19日报道】3月18日，巴西央行货币政策委员会（Copom）宣布启动新一轮降息周期，将基准利率（Selic）下调0.25个百分点，至每年14.75%。目前，巴西的实际利率（经通胀调整）仍位居全球第二，仅次于土耳其。

巴西《圣保罗页报》报道，尽管中东地区冲突升级引发全球市场波动，货币政策委员会仍按照今年1月议息会议中的部署，在3月如期启动货币宽松政策。这也是现任央行行长加布里埃尔·加利波洛（Gabriel Galípolo）履职以来的首次降息决议。

不过，考虑到当前“高度不确定性”环境，委员会并未对未来货币政策路径作出前瞻性指引。委员会希望，在进一步明确中东地区冲突的规模和持续时间后，再确定下一步行动。下一次议息会议定于4月28日至29日召开，为今年八次例会中的第三次。

值得一提的是，“谨慎”和“不确定性”成为本次会后声明的高频词，分别出现三次和四次，奠定了整体基调。声明强调：“在当前不确定性显著上升的背景下，委员会重申将在制定货币政策时保持冷静与谨慎，以便未来对基准利率的调整能够充分纳入新的信息，从而更准确地评估中东冲突的深度与持续时间，以及其对物价水平的直接和间接影响。”

此次会议召开前夕，受石油价格飙升影响，金融市场对本次降息幅度的预期已由原来的0.5个百分点下调至0.25个百分点。

声明同时指出，委员会已观察到长期高利率对巴西国内经济活动的抑制效应，因此启动降息周期的条件已然成熟，当前可“依据新的信息调整降息步伐，以确保通胀回归目标区间”。目前，巴西的通胀已呈下降趋势，但仍高于目标水平。截至今年2月，官方通胀指标IPCA（广义消费者价格指数）在过去12个月内累计上涨3.81%。而当前央行的通胀目标为3%，可上下浮动1.5个百分点，即1.5%至4.5%。

这是巴西近两年来的首次降息。上一轮宽松周期始于2024年5月，当时央行仍由罗伯托·坎波斯·内托（Roberto Campos Neto）执掌。然而，该周期持续时间较短，随后基准利率进入上升通道，并于去年6月升至每年15%的水平，此后一直维持不变。

另一方面，根据金融咨询机构MoneYou与Lev Intelligence联合发布的调查，此次会议后，巴西的实际利率从每年9.23%升至9.51%，在调查覆盖的全球40个经济体中仍位居第二，仅次于土耳其（10.38%）。实际利率反映储户或投资者可能得到的真实利息回报，计算方式大致为名义利率扣减未来12个月的通胀预期。

当前，巴西的实际利率高于俄罗斯（9.41%）、阿根廷（9.41%）和墨西哥（5.39%），而排名中40个经济体的实际利率均值为2.18%。

调查还提到，仅考虑名义利率，巴西以14.75%的水平位列全球第四，低于土耳其（37%）、阿根廷（29%）和俄罗斯（15.5%）。