【南美侨报编译王晗报道】近几个季度房地产市场的扩张速度表明，该行业正处于火热状态，即使在巴西利率处于二十年来最高水平的压力下，该行业仍有潜力在2026年迎来新一轮繁荣。

“CNN巴西”报道，如今，随着巴西货币政策委员会（Copom）今年启动降息周期的前景更加明朗，加上金融市场的强劲表现，以及整个行业的普遍乐观情绪，分析师和主要参与者已经开始预测，2026年将是房地产市场新一轮飞跃的一年。

尽管前景乐观，但接受CNN Money采访的专家指出，一些因素可能会对该行业造成不利影响，例如“6x1”工作制的改变。

购房意愿达到新高

来自情报策略公司Brain的数据显示，巴西经济中心圣保罗正经历强劲的加速增长。在圣保罗市，过去12个月的房屋销售量从第二季度的13.88万套跃升至2025年第三季度末的15.17万套。

这一趋势并非个例。在全国范围内，购房意愿达到了历史新高，高达50%。也就是说，每两个巴西人中就有一人表示希望在短期或中期内购置房产。

造成这种购房热潮的因素有很多，首先是人口结构的变化：Z世代（21至28岁的年轻人）对住房的需求最为旺盛，其中56%的人打算购房。

“过去5到10年间，人们普遍认为年轻人只想租房，但实际上，所有研究都表明这种说法是无稽之谈。”Brain首席执行官法比奥·塔德乌·阿劳如（Fábio Tadeu Araújo）表示。“年轻人最想买房，因为他们想改善生活。他们或许购房有困难，但他们是最渴望拥有房产的人群。”

其次，金融市场的创纪录表现也为房地产行业带来了乐观情绪。随着巴西圣保罗证券交易所（Ibovespa）指数达到历史高位，“财富效应”促使投资者将股市获利后再投资于房地产，以寻求安全和实际收益。

据Brain的数据显示，2025年第四季度，用于投资（出租或转售）的房地产购买占总交易量的26%，较上年同期的20%显著增长。

根据咨询机构Elos Ayta的调查，巴西Ibovespa指数1月份累计上涨12.56%，创下16年来第三佳表现。

而实际收益也已显现。2025年第四季度，圣保罗的房价上涨了2.1%。BSJ集团的埃尔西利奥·布里托（Elcilio Brito）评论道：“今年年初，我们不仅感受到股市投资者的显著动向，也感受到大量外国资本涌入里约。”

“我们开展了一项将资金从海外汇入巴西的业务，我们发现，与巴西其他州不同，里约市场的外国投资者数量增长了约30%至35%。”他说。

“黑天鹅”可能影响市场

然而，并非一切都已成定局。正如Brain公司的首席执行官所指出的，该行业正密切关注税制改革和投入成本的变化。

另一个可能阻碍房地产繁荣的“黑天鹅”事件是“6x1”工作制的调整，其中一项宪法修正案（PEC）建议将每周工作时间从44小时减少到36小时。目前，国会正在讨论三项宪法修正案。最新的一项在众议院，该修正案直接实施“4x3”工作制（每周共计36小时），且不设过渡期。此外，众议院自2019年以来一直在审议另一项提案，该提案设想在10年内逐步减少目前每周44小时的工作时间，直至最终达到36小时。

建筑业对劳工部提出的调整方案表示担忧。圣保罗的房地产行业正密切关注事态发展，并预测如果调整得以实施，房价将会上涨。据代表圣保罗房地产公司的Secovi-SP称，由于生产、商业和服务等经济部门无法吸纳更多劳动力，调整成本将转嫁到产品和服务价格上。

巴西房地产开发商协会（Abrainc）主席路易斯·弗朗萨（Abrainc）强调，劳动力成本将会增加，最终导致消费者支付更高的价格。“劳动力成本占指数成本的45%到50%，因此这将增加成本，并影响所有行业的最终消费者。”他说道。

他还提到了“我的家，我的生活”（Minha Casa,Minha Vida）住房保障项目，该项目对低收入家庭的支付能力提出了挑战。“如果房价上涨，‘我的家，我的生活’将受到怎样的影响？分期付款额也必须上涨。”他说。

前景非常乐观

尽管挑战正在显现，但供应正在调整。第三季度，圣保罗的开发商“火力全开”，新推出的房屋数量比上一季度增加了15000多套。圣保罗的库存量（即新房上市后仍在销售的时间）为9个月，这一水平被认为是健康的，但也表明如果需求持续增长，新房的推出将迫在眉睫。

除了住房开发项目之外，其他领域也在利率上涨的浪潮中逆势而行。“在巴西市场，存在两个截然不同的领域：一是‘我的家，我的生活’，该项目使用担保基金的资金，通常不受利率上升的影响；二是其他领域，例如中高端市场，这些市场确实会受到利率上升的严重影响。”MRV&Co.首席执行官爱德华多·费舍尔（Eduardo Fischer）解释道。

“因此，总的来说，我们这个行业依赖于一个组织有序、稳定的宏观经济环境以及低利率。”他说。

“前景非常乐观。”Brain公司的法比奥·塔德乌总结道。如果宏观经济领域没有出现“不可预见的风暴”，2026年有望成为购房意向数量创历史新高的一年，届时成交量将达到巴西历史最高水平。

随着建筑业预计增速将超过GDP，房地产市场将不再仅仅是高利率环境下的幸存者，而是明年巴西经济的引擎。巴西建筑业商会（CBIC）预计，2026年建筑业增速将超过国民经济增速，这一业绩优于前一年。

爱德华多·费舍尔表示：“综合所有因素，我对2026年充满信心。尽管利率居高不下，但一个目前发展良好的行业，在2026年和2027年有望取得更好的成绩。”