【南美侨报编译王晗报道】与其它新兴市场不同，自疫情暴发以来，拉美地区的财政赤字占国内生产总值（GDP）的比例有所改善。然而，国际三大评级机构之一惠誉评级（Fitch Ratings）美洲及亚太地区主权评级主管雪莉·谢蒂（Shelly Shetty）表示，预计巴西在2026年仍将拥有拉美地区最大的财政赤字，其政府债务也将位居该地区最高之列。

巴西《圣保罗州报》报道，尽管如此，她也提到巴西的通胀有所缓解，经济增长有所加快。惠誉预测，巴西2026年的经济增长率将略低于2.0%，而美国预计增长2%，中国则由于国内需求下降，预计经济增长将从5%降至2.1%。

在货币政策方面，巴西也是该地区的一个例外。“我们看到大多数拉美国家都能够降低利率，只有巴西例外，巴西多年来一直维持着较高的利率。”谢蒂说道。

虽然大多数拉美国家与美联储的利率差低于历史平均水平，但巴西是个例外。“显然，在2025年，巴西货币普遍升值并走强。”谢蒂表示，并指出除了雷亚尔之外，哥伦比亚比索也同样如此。谢蒂在该评级机构举办的网络研讨会上还表示，美元的全球贬值对拉丁美洲有利。

惠誉评级美洲主权评级联席主管托德·马丁内斯（Todd Martinez）评估认为，为了稳定GDP增长并克服财政风险，下一届巴西政府需要采取比目前更为积极的财政调整措施。

“看来，无论选举结果如何，财政调整很可能更多地体现在支出方面，因为增加财政收入的政治空间似乎有限。”他说道。

惠誉评级认为，右翼候选人在控制支出方面可能会更有魄力，但强调情况并非非此即彼。马丁内斯回顾说，卢拉政府在2024年向国会提交了削减开支的方案。“因此，我们看到，无论选举结果如何，都会有改善财政状况的努力。”

从这个意义上讲，马丁内斯表示，选举结果可能会决定政府的战略和沟通方式，而这至关重要。“如果政府采取临时性的财政整顿方法，并假设不切实际的增长目标，这将使实际利率居高不下。但如果制定了有效的战略，就能通过降低实际利率和名义利率立即获得实际收益。”他分析道。

马丁内斯指出，卢拉执政期间，巴西在财政方面取得了一些进展，努力实现既定目标，并采取了一些惠誉评级未曾预料到的结构性措施。然而，就最终结果而言，财政框架的实际改善仍然有限。

在卢拉政府实施的结构性措施中，他重点提及了对金融科技公司征收金融活动税（IOF）、减少税收豁免以及提高进口税。即便如此，他认为，巴西目前面临的最大困难仍然是国会批准更多财政措施。

马丁内斯表示，好消息之一是，巴西2025年的经济增长率预计为2.3%，虽然低于往年，但考虑到紧缩的货币政策和财政刺激规模较往年有所缩减，仍将保持正增长。

另外，去年通胀压力有所下降，在外国直接投资的推动下，经常账户余额依然稳健。马丁内斯还指出，外国投资者大量涌入巴西债务市场，这是继2024年12月资金大幅外流之后的一个积极逆转。