【南美侨报编译王晗报道】巴西证券交易所（B3）数据显示，截至1月28日，今年流入巴西股市的外资已超过230亿雷亚尔，创下自2022年1月以来的最高月度纪录。这一数额相当于2025年全年外资流入总量的90%以上，2025年全年外资流入量为254.7亿雷亚尔。当月，巴西Ibovespa指数累计上涨13.17%。

巴西《环球报》报道，XP股票策略师拉斐尔·菲格雷多（Raphael Figueredo）表示，这一趋势印证了此前已初见端倪的趋势，但其强度令人惊讶。“的确，国际资金流入非常强劲。这在预料之中，但或许没想到1月份的规模会如此之大。”他说道。

菲格雷多认为，部分原因在于国际形势。鉴于美国总统特朗普经济政策的不稳定性，投资者正在重新评估其在美国的投资敞口，并寻求其他能够提供更高回报的市场。

他表示：“世界开始质疑美国的制度框架，这导致投资者减少在美国的投资，转而寻求更具竞争力、利率更高且收益更具吸引力的市场。”

在此过程中，新兴市场往往受益，而巴西由于其在商品市场占据重要地位以及在拉丁美洲的强大影响力，成为主要目的地之一。Ibovespa约30%的市值与大宗商品行业相关，而巴西在拉丁美洲市场的份额超过一半，这些因素有助于解释投资者对当地资产的青睐。

这位策略师补充道，大宗商品价格上涨固然是关键因素，但这并非外国投资者关注巴西市场的唯一驱动力。他表示，巴西股市“与其他新兴市场相比仍处于折价交易状态”，且多家公司“业绩稳健，第三季度财报季表现良好，第四季度业绩预期也十分乐观”。

在国内方面，菲格雷多认为，选举年的政治环境可能会构成暂时的阻碍，但迄今为止，投资者已消化了这些风险，因为他们将巴西视为一项更广泛的新兴经济体资源配置战略的一部分。

另外，美元在海外走弱也是推动这一趋势的另一个因素。“关于美元走弱的讨论对这些经济体有利。我们在2002年至2008年的大宗商品繁荣时期也看到了类似的趋势，而现在又出现了类似的迹象。如果未来有更多资源可供利用，我不会感到惊讶。”他说道。

此外，美国和巴西双双降息的前景也进一步强化了这一利好局面。

他总结道：“这两大趋势起到了催化剂的作用，自然而然地将更多资金引向新兴市场，尤其是巴西，这往往会推高估值倍数，有利于市场，即使在此过程中会出现一些调整。”

另据网站“G1”报道，根据最乐观的预测，Ibovespa指数有望首次突破20万点大关。例如，伊塔乌银行（ItaúBBA）的分析师认为，Ibovespa年底可能达到18.5万点。更乐观的预测是，该指数甚至可能超过25.2万点。

桑坦德证券（Santander Corretora）则预测，到2026年底，该指数将达到19.5万点，并在全年持续刷新纪录。

Cash Wise投资公司的拉斐尔·科斯塔（Rafael Costa）指出，由于市场波动，该指数的上涨并非线性增长。“Ibovespa指数会涨到哪里？18万点、20万点还是25万点？没人知道。但是，是的，今年市场很有可能继续上涨。”他说道。