【南美侨报编译王晗报道】根据巴西地理统计研究院（IBGE）本周五（9日）公布的数据显示，巴西2025年12月份的全国消费者价格指数（IPCA，即官方通胀率）为0.33%，比11月份的0.18%高出0.15个百分点。这样一来，2025年IPCA累计上涨4.26%，这也是自2018年（3.75%）的最低年度通胀率。

路透社报道，凭借这一结果，IPCA的年度累计增长率在政府设定的目标范围内，即12个月累计增长率不超过4.5%。根据巴西央行的目标，IPCA的中心目标为3%，上下浮动不超过1.5个百分点。即上限为4.5%，下限为1.5%。

IBGE研究经理费尔南多·贡萨尔维斯（Fernando Gonçalves）指出，“这是自雷亚尔计划实施以来，也就是过去31年中第五低的表现。”前四低的通胀率分别为：1998年（1.65%）、2017年（2.95%）、2006年（3.14%）和2018年（3.75%）。

根据中央银行《焦点调查》（Focus）收集的预期，目前市场预测2026年的增长率为4.06%，也低于目标上限。

2025年的通货膨胀主要受住房支出影响，住房支出增速从2024年的3.06%加速至6.79%，对全年累计通胀总额的影响最大。其次是教育支出（+6.22%）、个人开支（+5.87%）以及医疗保健和个人护理支出（+5.59%）。这四类支出合计占全年通胀总额的64%。

在IPCA计算所考虑的377个子项目中，居民用电对2025年通胀的影响最大（0.48个百分点），全年累计涨幅达12.31%。其次是常规课程，影响0.29个百分点，涨幅6.54%；医疗保险，影响0.26个百分点，涨幅达6.42%；住房租金，影响0.22个百分点，涨幅达6.06%；以及零食，影响0.21个百分点，涨幅达11.35%。跌幅最大的商品包括：大米（-26.56%）和常温奶（-12.87%）。

2025年食品价格上涨2.95%，低于2024年记录的7.69%的涨幅。与此同时，服务业通胀率从2024年的4.78%加速至2025年的6.01%。

巴西规划部长西蒙娜·特贝特（Simone Tebet）对这一结果表示祝贺。她在X上发帖称：“与实现目标同样重要的是，最重要的商品，即食品的通胀率也保持在2.9%的低位，这不到2024年的一半。巴西民众的餐桌上有了更多食物，他们的最低工资也得到了实际增长。”

巴西央行将于本月底再次召开会议，决定货币政策。市场普遍预期1月份利率将维持不变，投资者将密切关注降息周期启动的迹象。

“考虑到Copom（货币政策委员会）谨慎的货币政策立场和更为强硬的沟通方式，我们认为（12月）会议结果足以排除1月会议降息的可能性，”Inter高级经济学家安德烈·瓦莱里奥（AndréValério）表示。“与此同时，我们仍然预计第一季度，也就是3月的会议上会降息。”

货币当局已表示，维持当前通胀水平相当长一段时间是使通胀达到目标的合适策略。Focus调查显示，分析师的预期中值为3月份才会首次降息。

Capital Economics新兴市场经济学家金伯利·斯佩尔费希特（Kimberley Sperrfechter）称，IPCA的数据“仅略微为本月晚些时候降息留有一线希望”。她在给客户的报告中补充道：“但无论本轮周期的首次降息是在本月还是在3月份，利率的降幅都可能超过预期。