【南美侨报网编译王晗报道】今年，巴西经济预计将无法依靠去年农业带来的增长动力，其增长将更加依赖于家庭消费和服务业。根据市场预测，2026年59%的经济增长将来自包括商业、交通运输、银行业以及众多其他服务提供商在内的行业。

据巴西《圣保罗州报》咨询的经济学家所述，高利率将继续抑制经济活动。然而，政府推出的收入增长和消费刺激措施将限制经济增速的进一步放缓。如果巴西央行（BC）在发布《焦点调查》（Focus）公报时收集的市场预测得到证实，最终结果将是经济增长放缓，从2025年的2.3%降至2026年的1.8%。

预计经济放缓将影响几乎所有行业，但不同行业受影响的程度有所不同。桑坦德银行经济学家加布里埃尔·库托（Gabriel Couto）评论道：“尽管金融状况仍将对服务业构成压力，但依然强劲的劳动力市场应能支撑收入增长，这还得益于所得税豁免（月收入不超过5000雷亚尔）以及面向私营部门员工的新增贷款。”

伊塔乌联合银行经济学家娜塔莉亚·科塔雷利（Natalia Cotarelli）表示：“虽然预计2026年不会重现去年有利于主要农作物生产的天气条件，但商品和服务支出应会继续受到依然相对活跃的劳动力市场和不断扩大的收入群体的支撑。”

去年，服务业再次成为经济增长的主要驱动力，贡献了近一半的GDP增长，而农业则是其强有力的盟友。凭借创纪录的粮食丰收，农业生产克服了2024年的不利天气条件，抵消了利率上升对该行业的初期影响，并在2025年为GDP增长贡献了26%。

然而，对于2026年，经济学家对农业部门的表现持谨慎态度，这不仅是因为较高的基数使得增长更加困难，还因为拉尼娜现象可能引发气候变化。

与此同时，在全球经济增长放缓的背景下，粮食供应增加将持续对粮食价格构成压力。预测显示，2026年农业增长率为2%，高于2025年10.3%的增长预期。如果预测成真，这意味着2026年农业对GDP增长的贡献将为6%，约为去年贡献的四分之一。

经济学家预测，由于高利率冲击了建筑业、耐用品制造厂以及机械设备制造厂等最依赖信贷的行业，工业增速预计将继续低于其他行业。尽管大多数人预期3月份基准利率将会下调，但货币宽松政策的影响预计要到下半年才会显现。

采掘业往往会通过增加石油和矿产产量来部分抵消这种影响，因此，到2026年，整个工业部门对GDP增长的贡献预计将达到16%，略高于2025年的预期（14%）。

布拉德斯科银行首席经济学家费尔南多·奥诺拉托·巴博萨（Fernando Honorato Barbosa）表示，尽管投资预计会受到高利率的影响，但家庭消费仍将是今年经济增长的主要驱动力，这得益于强劲的劳动力市场、新的信贷选择以及受益于所得税税率调整的劳动者可支配收入的增加。

“在刺激措施和劳动力市场韧性的支持下，服务业的增长应能保持接近2025年预期水平。工业，尤其是制造业，增速将出现更为明显的放缓，这反映了高利率环境、产能利用率下降以及相对温和的市场信心。”奥诺拉托预测道。

BTG Pactual宏观经济团队在回复中指出，世界杯通常会提振饮料、食品和电视的销量，也是推动零售业在年底前保持增长的因素之一。

BTG补充道，最低工资的提高也将是支撑需求的另一个因素。然而，该银行也提醒，高额的家庭债务构成风险，因为它可能会在2026年抑制信贷供应。