【南美侨报编译王晗报道】巴西央行上调了对2025年国内生产总值（GDP）增速预期，从1.9%上调至2.1%；同时下调了同年的通胀率预期，从5.1%下调至4.9%。

巴西国家通讯社报道，尽管GDP增速预期有所增长，但货币当局表示，仍然“存在全年经济活动放缓的前景”。央行本周四（26日）发布的《货币政策报告》对近期发展和经济前景进行了评估。

巴西货币当局强调，此次GDP增长预测的修订考虑了多种因素。首先，第一季度出现的意外情况被重点强调。据央行称，尽管各组成部分表现不一，但总体表现略高于预期。央行认为：“农业生产前景再次改善，对GDP产生了温和但积极的影响。”

2025年第一季度，GDP增长1.4%，这“凸显了那些对经济周期不太敏感的行业，尤其是农业部门的表现”。央行还强调，第二季度初，劳动力市场复苏势头强于预期，这增强了家庭消费韧性的前景。

巴西央行在报告中表示：“尽管GDP增速上调，但预计本季度及下半年经济活动仍将放缓。预期放缓的原因是，紧缩性货币政策的维持、生产要素闲置率较低、全球经济增长放缓的预期以及第一季度农业部门增长势头的减弱。”

在通胀方面，与上一份报告相比，对2025年和2026年的通胀预测略有下降。对2025年的预测下降了0.2个百分点（从3月份报告估计的5.1%降至4.9%）。对2026年的通胀预测则下调了0.1个百分点。

该文件评估称，这些预测是基于“强于预期”的经济活动带来的通胀压力，推高了通胀指数。另一方面，汇率升值和油价下跌等因素正在推低通胀指数。

国家货币委员会（CMN）设定的通胀目标是3%，上下浮动幅度为1.5%，即在1.5%至4.5%之间波动。该文件总结道，经济过热导致通胀上升，这使得向目标靠拢变得更加困难。

“通胀率仍高于目标，通胀预期仍未得到稳定。根据IPCA（官方通胀率）的数据显示，12个月累计通胀率从2月份的5.06%上升至5月份的5.32%。”巴西央行称。

货币当局评估称，根据经季节性调整的季度数据，总体通胀率和核心平均通胀率均“略低于上一季度，但仍高于目标水平”，但考虑到经济未锚定的预期，“长期来看，通胀预期并未改善”。

根据周二（24日）发布的央行会议纪要，为确保通胀率向目标水平收敛，需要实施“长期显著收缩”的货币政策。

央行报告认为，根据参考情景预测，通胀率将“在未来几个月保持在可接受范围的上限之上，从第四季度开始下降，但仍高于目标”。

报告详细说明：“在此情景下，2025年前三个季度累计通胀率将在5.4%-5.5%之间，年底降至4.9%，2026年降至3.6%，最后一个考虑期（即2027年第四季度）降至3.2%。因此，在相关的货币政策期限内，即2026年第四季度，预计通胀率为3.6%。”

报告显示，在国内情景下，经济活动和劳动力市场数据略强于预期，失业率再次下降，就业水平和参与率上升。

关于外部环境，报告认为外部环境仍然不利，因此新兴国家需要谨慎行事。央行表示，由于美国的经济形势和政策，“主要是其贸易和财政政策及其各自影响”，加剧的地缘政治紧张局势“为这一前景增添了更多不确定性”。

报告补充道：“不同资产类别的行为和波动性也受到了影响，并对全球金融状况产生了影响。”